Записи с меткой бизнес

Как вывести капитал за границу

Когда экономисты говорят «вывоз капитала», они обычно имеют в виду вовсе не пересечение государственной границы реальным капитальными ресурсами, которые создают производства и рабочие места.

 

Вместо этого они подразумевают под его вывозом отрицательное сальдо операций с капиталом и финансовыми инструментами, кроме (как правило) краткосрочных действий. Но можно учитывать и краткосрочные перемещения денежных средств, поскольку 1) на практике трудно отличить короткие транзакции от длинных, если мы хотим отличать их не по формальным признакам; 2) с точки зрения платежного баланса и валютного регулирования нет разницы между короткими и длинными транзакциями. В принципе, это отражает самые разные операции, в том числе и не относящиеся к обороту финансовых ресурсов.

 

В операции с капиталом и финансовыми инструментами включают (исключая текущую деятельность финансовых фирм):

1. Собственно движение реального капитала (капитальные трансферты и прямые инвестиции);
2. Перемещения его финансовой разновидности (то есть портфельные инвестиции в акции, облигации и деривативы);
3. Кредитные и банковские транзакции, не опосредованные ценными бумагами;
4. Возникновение активов и обязательств в итоге экспортно-импортных сделок (например, сюда попадают обязательства возникающие, когда импорт товара оплачивается, а товар не поступает).


Заметим, во-первых, что все операции, отраженные в указанном счете – это все отражение деятельности юридических лиц, а международные финансовые транзакции граждан могут не отражаться в записях указанного счета; нередко они вводятся просто как поправки при сведении баланса. Во-вторых, заметим, что в статистике как перемещение капитала могут отражаться действия, не являющиеся таковыми. Например, покупка объектов иностранной недвижимости будет проходить как операция с капитальными ресурсами, а использование этих объектов может быть любым, в том числе непроизводственным. В этом случае, с бухгалтерской точки имеет место экспорт финансовых ресурсов страны, а с экономической точки зрения – нет. С другой стороны, часть нефинансовых транзакция может сопровождаться вывозом финансовых ресурсов. Переводы частных лиц за границу, экспортно-импортные торговые сделки с неадекватными ценами и т.п. вполне могут скрывать то, сбережения граждан и активы компаний выводятся за границу, где потом они будут инвестированы.

 

Особенностью операций с капиталом и финансовыми инструментами является то, что в этом нем отражаются сделки между резидентами и нерезидентами. Это означает, что если российский банк кредитует иностранного партнера, работающего в России, то статистика отразит финансовый экспорт. Но при этом реальный капитал не покидает территорию страны. Другими словами, статистика вывоза или ввоза финансовых ресурсов может, мягко говоря, отличаться от реальной картины. И делать выводы по их экспорту и импорту, используя только официальную статистику, не стоит.

 

А теперь обратим внимание, что признаком вывоза реального капитала, который мог бы пойти в производственную сферу, является отрицательный баланс внешнеэкономических сделок непосредственно с этим важным экономическим ресурсом. (И конечно, плюс преобладание скрытого его вывоза над скрытым ввозом.) Только реально инвестируемые денежные накопления способны вызвать рост занятости, увеличение ВВП, и, в конечном итоге, повышение благосостояния населения. А вот портфельные инвестиции, кредитные и банковские операции относятся скорее к международному движению денег и ликвидности, а не к движению капитальных ресурсов, ибо лишь незначительная часть портфельных инвестиций преобразуется в реальные инвестиции, и точно так же только небольшая часть кредитов идет в расширение производства.

 

В целом, конечно, государству невыгодно не только бегство реальной формы капитала, но также и отток его финансовой разновидности и отток кредитных ресурсов. Поэтому нужно знать, почему эти явления происходят и как им можно противостоять. Но поскольку финансовый капитал, как и кредитные ресурсы, имеет несколько иную природу, чем реальный, то причины их притока или оттока будут иными, чем у бегства реального формы капитальных ресурсов.



Заметим, во-первых, что все операции, отраженные в указанном счете – это все отражение деятельности юридических лиц, а международные финансовые транзакции граждан могут не отражаться в записях указанного счета; нередко они вводятся просто как поправки при сведении баланса. Во-вторых, заметим, что в статистике как перемещение капитала могут отражаться действия, не являющиеся таковыми. Например, покупка объектов иностранной недвижимости будет проходить как операция с капитальными ресурсами, а использование этих объектов может быть любым, в том числе непроизводственным. В этом случае, с бухгалтерской точки имеет место экспорт финансовых ресурсов страны, а с экономической точки зрения – нет. С другой стороны, часть нефинансовых транзакция может сопровождаться вывозом финансовых ресурсов. Переводы частных лиц за границу, экспортно-импортные торговые сделки с неадекватными ценами и т.п. вполне могут скрывать то, сбережения граждан и активы компаний выводятся за границу, где потом они будут инвестированы.

 

Особенностью операций с капиталом и финансовыми инструментами является то, что в этом нем отражаются сделки между резидентами и нерезидентами. Это означает, что если российский банк кредитует иностранного партнера, работающего в России, то статистика отразит финансовый экспорт. Но при этом реальный капитал не покидает территорию страны. Другими словами, статистика вывоза или ввоза финансовых ресурсов может, мягко говоря, отличаться от реальной картины. И делать выводы по их экспорту и импорту, используя только официальную статистику, не стоит.

 

А теперь обратим внимание, что признаком вывоза реального капитала, который мог бы пойти в производственную сферу, является отрицательный баланс внешнеэкономических сделок непосредственно с этим важным экономическим ресурсом. (И конечно, плюс преобладание скрытого его вывоза над скрытым ввозом.) Только реально инвестируемые денежные накопления способны вызвать рост занятости, увеличение ВВП, и, в конечном итоге, повышение благосостояния населения. А вот портфельные инвестиции, кредитные и банковские операции относятся скорее к международному движению денег и ликвидности, а не к движению капитальных ресурсов, ибо лишь незначительная часть портфельных инвестиций преобразуется в реальные инвестиции, и точно так же только небольшая часть кредитов идет в расширение производства.

 

В целом, конечно, государству невыгодно не только бегство реальной формы капитала, но также и отток его финансовой разновидности и отток кредитных ресурсов. Поэтому нужно знать, почему эти явления происходят и как им можно противостоять. Но поскольку финансовый капитал, как и кредитные ресурсы, имеет несколько иную природу, чем реальный, то причины их притока или оттока будут иными, чем у бегства реального формы капитальных ресурсов.